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京東方表示2024年TV需求有望加速恢復(fù)
市場(chǎng)需求方面：2023年全年受 TV 大尺寸化加速恢復(fù)影響，TV 面板出貨面積有望恢復(fù)增長(zhǎng)，從終端市場(chǎng)來看，北美地區(qū)和亞太地區(qū)的電視銷售持續(xù)增長(zhǎng)。2024 年受大型體育賽事的召開等因素影響，TV 需求有望加速恢復(fù)。
受地緣政治、通脹等宏觀不確定因素影響，2023年IT市場(chǎng)復(fù)蘇相對(duì)緩慢，預(yù)計(jì)全年 NB 和 MNT 銷量將受到影響。展望 2024 年，隨宏觀不確定因素消退，有望帶動(dòng)IT市場(chǎng)需求改善。
行業(yè)供給方面：咨詢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至 2023 年二季度，中國大陸面板廠商大尺寸 LCD 面板市場(chǎng)份額提升至 67%。半導(dǎo)體顯示行業(yè)集中度的提升，使得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局得到優(yōu)化，面板廠“按需生產(chǎn)、動(dòng)態(tài)控產(chǎn)、健康發(fā)展”的共識(shí)得以持續(xù)踐行。三季度，受需求提升影響，LCD 行業(yè)面板稼動(dòng)率拉升至高位，下半年面板廠將根據(jù)終端需求情況，繼續(xù)堅(jiān)持動(dòng)態(tài)控產(chǎn)，維護(hù)行業(yè)健康發(fā)展。
二、公司經(jīng)營成果及業(yè)績(jī)
京東方A前三季度顯示業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)保持較健康狀態(tài)，LCDTV 收入占比為27%，LCD IT占比為 35%，OLED占比為
21%。柔性AMOLED方面，公司出貨量持續(xù)提升，2023年前三季度柔性AMOLED產(chǎn)品出貨量超8,000 萬片，全年1.2億片出貨量目標(biāo)正穩(wěn)步達(dá)成。
2023 年三季度，受益于行業(yè)格局改善和產(chǎn)品價(jià)格上漲，公司業(yè)績(jī)得到改善。三季度營業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng) 10%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)保持盈利，環(huán)比增加11%。
三、回答投資者提問
1、公司如何看LCD產(chǎn)品價(jià)格趨勢(shì)？
答：2023 年一季度起，受行業(yè)“動(dòng)態(tài)控產(chǎn)”影響，LCD行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了不同程度的復(fù)蘇跡象，尤其在需求復(fù)蘇相對(duì)緩慢的情況下，LCD產(chǎn)品價(jià)格延續(xù)漲價(jià)至三季度。進(jìn)入四季度，隨旺季逐步進(jìn)入尾聲，價(jià)格出現(xiàn)回落屬正?，F(xiàn)象，TV類產(chǎn)品價(jià)格整體呈溫和下降趨勢(shì)。但隨著行業(yè)集中度的提高，供給格局已經(jīng)得到改善，可以預(yù)期，行業(yè)內(nèi)企業(yè)將根據(jù)終端需求情況，繼續(xù)堅(jiān)持動(dòng)態(tài)控產(chǎn)，積極推動(dòng)行業(yè)的健康發(fā)展。預(yù)計(jì)明年二季度行業(yè)將逐步進(jìn)入旺季，產(chǎn)品價(jià)格也將再次回暖。
2、公司 OLED 業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)進(jìn)展？
答：經(jīng)過公司在柔性AMOLED領(lǐng)域多年布局，已經(jīng)構(gòu)建起產(chǎn)能規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并積累了較好的客戶資源，與全球主流手機(jī)品牌客戶保持良好合作關(guān)系。2023年前三季度，公司柔性AMOLED出貨量突破8,000萬片，四季度受終端品牌需求持續(xù)高漲影響，柔性AMOLED需求預(yù)期保持增長(zhǎng)，公司全年1.2億片出貨量目標(biāo)正穩(wěn)步達(dá)成。
3、下半年手機(jī)市場(chǎng)復(fù)蘇，公司對(duì)于市場(chǎng)景氣度及OLED產(chǎn)品價(jià)格的看法？
答：各個(gè)技術(shù)類別的智能手機(jī)面板價(jià)格在過去很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)下降幅度較大。受換機(jī)需求減弱的影響，手機(jī)面板的市場(chǎng)需求隨之降低，價(jià)格持續(xù)下降。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和智能手機(jī)需求的增長(zhǎng)，預(yù)期行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)溫和反彈或復(fù)蘇。隨著柔性AMOLED滲透率的提升，柔性AMOLED技術(shù)在智能手機(jī)領(lǐng)域的應(yīng)用將保持相對(duì)確定的增長(zhǎng)。
受終端品牌新機(jī)集中發(fā)布等影響，手機(jī)面板需求環(huán)比預(yù)期增長(zhǎng)，下半年行業(yè)柔性AMOLED手機(jī)面板出貨量有望逐季提升。咨詢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，入門級(jí)柔性 AMOLED 產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)處于低位，但受下半年需求高漲影響，行業(yè)內(nèi)柔性 AMOLED產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性緊缺，四季度部分產(chǎn)品價(jià)格回暖趨勢(shì)明顯。
4、公司的折舊情況及趨勢(shì)？重慶B12轉(zhuǎn)固節(jié)奏？
答：2023年前三季度公司折舊金額約250億元。存量折舊方面，近年來公司陸續(xù)有多條LCD產(chǎn)線折舊到期，LCD產(chǎn)品成本競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步提升。重慶B12產(chǎn)線一期已經(jīng)進(jìn)入到穩(wěn)定量產(chǎn)階段，并于上半年進(jìn)行轉(zhuǎn)固，三季度起開始計(jì)提折舊，二期、三期轉(zhuǎn)固時(shí)間將根據(jù)生產(chǎn)規(guī)劃及量產(chǎn)情況，嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)要求進(jìn)行轉(zhuǎn)固。近幾年公司折舊金額將保持相對(duì)平穩(wěn)。
5、公司資本開支計(jì)劃？
答：目前LCD生產(chǎn)線已從大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的高速發(fā)展階段逐步進(jìn)入成熟期，公司未來資本支出將主要圍繞公司的戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行，聚焦戰(zhàn)略落地。具體資本支出方向包括新項(xiàng)目、已建項(xiàng)目尾款和現(xiàn)有產(chǎn)線維護(hù)等方面。
6、公司三季度顯示業(yè)務(wù)的收入結(jié)構(gòu)？對(duì)四季度柔性O(shè)LED業(yè)務(wù)的經(jīng)營展望？
答：三季度，LCD業(yè)務(wù)收入占顯示業(yè)務(wù)收入比重約四分之三，柔性O(shè)LED業(yè)務(wù)占比約四分之一。LCD方面，在供給端的“動(dòng)態(tài)控產(chǎn)”策略下，前三季度 TV 類產(chǎn)品漲價(jià)趨勢(shì)顯著，IT 類產(chǎn)品價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。但受公司對(duì)兩條主要生產(chǎn) TV 類產(chǎn)品的10.5代生產(chǎn)線持股比例較低等因素影響，TV 類產(chǎn)品漲價(jià)對(duì)公司盈利性的改善程度不高。2024年受大型體育賽事召開等因素影響，TV需求有望加速恢復(fù)；受 IT 換機(jī)周期影響，IT 類產(chǎn)品需求有望回暖。
第三季度柔性 OLED 收入占比繼續(xù)提升，前三季度業(yè)績(jī)同比大幅減虧。短期內(nèi)公司柔性 OLED 業(yè)務(wù)仍面臨較大的折舊壓力，但公司在折疊、LTPO 等中、高端產(chǎn)品類別上具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司也將持續(xù)致力于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善。預(yù)期公司四季度柔性 OLED 業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況環(huán)比三季度有所改善，在出貨量繼續(xù)保持增長(zhǎng)的同時(shí)，高價(jià)值量產(chǎn)品出貨占比將大幅提升。
7、公司如何看VR 智能眼鏡的出貨量趨勢(shì)和技術(shù)路徑？
答：VR 和 AR 產(chǎn)業(yè)近年來得到了快速發(fā)展，然而在過去5年里，該行業(yè)波動(dòng)性較大，主要是因?yàn)橛脩魧?duì)產(chǎn)品和系統(tǒng)的期望與實(shí)際情況存在較大差距。盡管發(fā)展過程中遇到了困難和壓力，整個(gè)行業(yè)的發(fā)展的趨勢(shì)仍然得到了市場(chǎng)的認(rèn)可，行業(yè)頭部客戶的投入，給行業(yè)的發(fā)展再一次帶來動(dòng)力。公司已經(jīng)能夠?yàn)榭蛻籼峁〧ast LCD、Micro OLED 等多元化的VR顯示解決方案，為了進(jìn)一步拓展市場(chǎng)，公司在北京新建一條6代LTPS/LTPO 生產(chǎn)線，以提升公司在中高端VR市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
8、公司產(chǎn)線股權(quán)回購?fù)七M(jìn)情況？
答：在過去兩年里，公司經(jīng)營狀況良好，現(xiàn)金流充足。為了優(yōu)化持股結(jié)構(gòu)，公司進(jìn)行了部分產(chǎn)線的股份回購，包括合肥、武漢和綿陽的生產(chǎn)線。未來，公司將根據(jù)經(jīng)營狀況和現(xiàn)金流情況，繼續(xù)關(guān)注非全資的控股產(chǎn)線，適時(shí)增加重要子公司的持股比例，以分享更多產(chǎn)線經(jīng)營紅利。
9.公司是否有投建8代OLED生產(chǎn)線計(jì)劃？
答：OLED 技術(shù)尤其是柔性 OLED 技術(shù)歷經(jīng)多年發(fā)展，已在智能手機(jī)、穿戴等小尺寸產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了較高的滲透，同時(shí)在車載、IT 等中尺寸領(lǐng)域嶄露頭角。為滿足客戶在高端中尺寸產(chǎn)品應(yīng)用 OLED 技術(shù)的需求，行業(yè)內(nèi)，部分在 OLED 領(lǐng)域有較好積累的企業(yè)已開始檢討對(duì)應(yīng)這部分市場(chǎng)的 8.X 代 OLED產(chǎn)線。公司經(jīng)過多年布局，已構(gòu)建起產(chǎn)能規(guī)模、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和客戶資源，將能夠積極應(yīng)對(duì)客戶中尺寸OLED應(yīng)用的新需求。
