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顯示驅(qū)動芯片市場總結(jié)與展望：挑戰(zhàn)持續(xù)，機遇隱現(xiàn)
核心觀點
1. 2024年全球顯示驅(qū)動芯片總體供需基本平衡，中國大陸智能手機OLED DDIC在2024年下半年存在一定短缺風險
2. 芯片設(shè)計廠商庫存去化基本完成，2024年市場份額競爭拖慢盈利能力恢復節(jié)奏
3. LCD驅(qū)動芯片價格預計將在2024年二季度止跌，OLED 驅(qū)動芯片價格競爭則仍將持續(xù)
2024年全球顯示驅(qū)動芯片總體供需基本平衡，中國大陸智能手機OLED DDIC在2024年下半年存在短缺風險
2022-2023年，由于全球經(jīng)濟環(huán)境及地緣政治因素影響，消費電子需求減退顯著，考慮到前期高庫存影響，顯示驅(qū)動芯片市場進入下行周期。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）調(diào)查數(shù)據(jù)，2023年全年全球顯示驅(qū)動芯片出貨量約74.2億顆，同比下降約5.2%。分應(yīng)用來看，筆電及顯示器的同比下降幅度相對較大。展望2024年，預計全球顯示驅(qū)動芯片市場需求步入緩慢恢復趨勢。其中，電視/筆記本電腦/智能手機顯示驅(qū)動芯片2024年全年需求顆數(shù)預計分別有5.3%、8.6%和2.7%同比增長，顯示器/平板電腦需求在2024年也呈現(xiàn)同比增長，但增長幅度相對較小，分別為1.1%和1.0 %。預計2024年全球顯示驅(qū)動芯片出貨量約76.3億顆，同比增長約4.0%。總體來看，顯示驅(qū)動芯片市場在2024年將逐步溫和恢復。
從驅(qū)動芯片的供需比分析，預計2024年全球顯示驅(qū)動芯片供需比約為10.0%，總體供需關(guān)系趨于平衡，全球主要晶圓廠高壓制程產(chǎn)能利用率約80.8%，同比增長9個百分點。全球OLED驅(qū)動芯片2024年供需比約為6.4%，其中OLED驅(qū)動芯片供應(yīng)稍緊。
但由于產(chǎn)業(yè)鏈合作模式及地緣政治因素影響，中國大陸地區(qū)終端和面板廠商可取得的28/40nm高壓制程產(chǎn)能基本以中芯國際、上海華力為主。2023年四季度起，OLED智能手機需求呈現(xiàn)顯著增長，預計2024年全球OLED驅(qū)動芯片需求（僅28/40nm制程）將同比增長約17.9%，中國大陸OLED驅(qū)動芯片需求同比增長達32.2%。在2024年三季度到四季度，中國大陸OLED驅(qū)動芯片供應(yīng)將較為緊張。
芯片設(shè)計廠商庫存去化基本完成，2024年市場份額競爭拖慢盈利能力恢復節(jié)奏
在經(jīng)歷2022年下半年庫存上漲的局面后，顯示驅(qū)動設(shè)計公司減少投片量并采取積極的定價策略消化庫存，截止到2023年三季度，庫存去化周期基本進入尾聲，各Fabless庫存水平都已到達較為正常的水平，部分Fabless如聯(lián)詠、瑞鼎的庫存已降至2個月以下。預計到2024年二季度，行業(yè)主要Fabless庫存均可回歸健康水平。
在庫存出清之后，F(xiàn)abless需要改善營運狀況、提升盈利能力。顯示驅(qū)動芯片設(shè)計公司整體盈利能力呈現(xiàn)逐步恢復趨勢，各主要Fabless的平均營收利潤比自22Q3大幅下滑至8%之后，已逐季恢復到15%。但分廠商來看，多數(shù)Fabless盈利表現(xiàn)仍不樂觀，在2024年競爭更為激烈的環(huán)境下，F(xiàn)abless在爭取市場份額和提升盈利能力間仍然難以兼顧。
聯(lián)詠（Novatek）在顯示驅(qū)動芯片方面面臨競爭對手的價格競爭，其價格策略和業(yè)務(wù)方向?qū)⒂兴{(diào)整。2023年全年，聯(lián)詠銷售額占比中，顯示驅(qū)動芯片的比例預計為62.1%左右，同比下降4個百分點；預計2024年還將同比下降2-3個百分點。2024年，其OLED DDIC在蘋果的新機iPhone 16 系列上驗證順利，預計有望在蘋果供應(yīng)鏈中取得一定份額。目前聯(lián)詠在OLED DDIC領(lǐng)域面臨瑞鼎、奕力等對手的沖擊，LCD DDIC方面則面臨中國大陸廠商的價格競爭，對其來說，逐步降低低利潤空間的產(chǎn)品（如HD TDDI）比重，專注于OLED DDIC產(chǎn)品將是較為合理的選擇。
LX Semicon的業(yè)績從2022年三季度起，已連續(xù)五個季度出現(xiàn)同比下滑，主要原因是其顯示驅(qū)動芯片在其業(yè)務(wù)占比中占據(jù)超過90%的份額，消費電子需求下行對其業(yè)績影響顯著。但其TV/IT驅(qū)動業(yè)務(wù)在2023年二季度需求回溫期間有較大增長，預計2024年其大中尺寸驅(qū)動芯片營收占比將進一步提升。
矽創(chuàng)（Sitronix）、天鈺（Fitipower）等廠商則通過豐富產(chǎn)品線布局，保持了較為穩(wěn)定的營收和利潤水平。矽創(chuàng)因其主要業(yè)務(wù)面向物聯(lián)網(wǎng)和工控應(yīng)用，客戶庫存調(diào)整相比消費電子結(jié)束更早，在2023年初就已開始取得較為穩(wěn)定的訂單。天鈺除顯示驅(qū)動芯片外，也長期發(fā)展電源管理芯片、PD快充芯片、車用MCU等業(yè)務(wù)，因此在市場行情波動期間通過調(diào)整業(yè)務(wù)比重規(guī)避了一定風險。
根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)，預計2024年全球LCD DDIC出貨規(guī)模約62.7億顆，同比下降接近1%；而OLED DDIC領(lǐng)域雖然出貨規(guī)模同比增長達到17.9%，但臺灣地區(qū)廠商中除聯(lián)詠、瑞鼎、奕力外，敦泰、天鈺也將開始量產(chǎn)；并且中國大陸廠商也正在積極爭取市場份額。對于顯示驅(qū)動芯片設(shè)計公司來說，2024年隨著更多玩家加入，對市場份額的爭奪將迫使廠商繼續(xù)進行價格戰(zhàn)。預計2024年顯示驅(qū)動芯片設(shè)計廠商的盈利水平的增長將比較有限，較有可能保持在2023年的同等水平。
LCD 驅(qū)動芯片價格預計將在2024年止跌，OLED驅(qū)動芯片價格競爭則仍將持續(xù)
手機LCD TDDI（觸控與顯示驅(qū)動集成）方面，HD TDDI價格目前已接近成本線，后續(xù)降價空間較小，2024年價格浮動空間較小，將基本穩(wěn)定在1美金左右。FHD TDDI在2023年由于55HV代工價格下降，IC價格有較大幅度下調(diào)，預計2024年降幅將收窄，約在24Q3止跌。
手機OLED 驅(qū)動IC方面，在韓系廠商LSI也加入RAMless OLED DDIC競爭后，預計RAMless OLED DDIC價格將更快拉低，預計24Q1即降至$2.5左右水位；2-RAM OLED DDIC價格在24Q1預計將降至$3.7-3.8水平，由于大陸OLED DDIC廠商在終端持續(xù)爭取導入新項目，以及敦泰、天鈺等臺灣地區(qū)廠商將從2024年起量產(chǎn)OLED DDIC，因此預計價格競爭仍將持續(xù)2024年全年，24Q4市場價格將落在$3.5左右。但考慮2024年下半年中國大陸OLED DDIC供應(yīng)偏緊，短期缺貨漲價的情況仍有可能出現(xiàn)，因此OLED DDIC市場價格在2024年下半年有一定可能提前止跌甚至小幅度回漲至$3.9-4.0左右。
大中尺寸驅(qū)動IC方面，整體需求能見度不高，2024年上半年價格趨勢基本持平或微跌，2024年下半年隨奧運賽事及Windows12發(fā)布，有望帶動TV/IT需求恢復，驅(qū)動IC價格趨穩(wěn)可能性較高。
